רלף נלסון אליוט (1871 - 1948), רואה חשבון במקצועו, פיתח את התאוריה בשנות ה-30. הוא טען שהמחירים בשוק מתפתחים בתבניות מוגדרות, שאנשי המקצוע היום מכנים גלי אליוט.
אליוט טען,כי תנועת השוק בנויה בצורה הבא:
5 גלים לכיוון המגמה הראשית (1,2,3,4,5).
3 גלים במגמה המתקנת (a.b.c.).
סך הכול 8 גלים לכל פעולה.
אליוט זיהה שתנודת השוק מאופיינת בתבנית החוזרת על עצמה :
חמישה גלים דוחפים, הפועלים עם כיוון המגמה.
שלושה גלים מתקנים הפועלים נגדה.
מגמת עלייה מאופיינת בחמישה גלים עולים ושלושה גלים יורדים.
מגמת ירידה תאופיין בחמישה גלים יורדים ושלושה גלים עולים.
גלי אליוט 
השימוש בגלי אליוט :
הערכת הסתברויות לכיוון ומגמת השוק.
מציאת רמות מחיר ותזמון כניסה נכונה לאסטרטגיית המסחר.
המרכיבים החשובים בניתוח הגלים:
א.צורת הגלים.
ב.היחס בין הגלים (חזרה לרמות תמיכה/התנגדות,רמות פיבונאצ'י).
ג.יחסי הזמן בין הגלים.
כללים בסיסיים לתיאוריית הגלים:
גל 2 אסור שישבור את גל אחד.
גל 3 אסור שיהיה הקצר בין 1,3,5.
גל 4 אסור שיחדור לטריטוריית גל 1.
גל 2 וגל 4 יהיו בתבניות שונות (צורה ואורך הגל)
חזרה לניתוח טכני